inzerce
Souvislosti:
Světové finanční trhy zachvátila panika poté, co ve Spojených státech začala v srpnu krize okolo nesplacených hypoték. Evropská centrální banka, Bank of England i americký FED zasáhly poskytnutím finančních injekcí finančním trhům ve snaze odvrátit hrozící krizi likvidity.
Od počátku krize se začaly banky chovat s mimořádnou opatrností při poskytování vzájemných mezibankovních půjček v obavě, že by ostatní banky mohly být nadměrně zatíženy špatnými úvěry.
Řada finančních institucí také přišla na to, že riskují více, než si myslely, neboť nekvalitní hypoteční půjčky byly součástí neprůhledných a zároveň komplexních finančních nástrojů, které působily dojmem rizikových, ale potenciálně vysoce výnosných příležitostí.
Northern Rock, pátý největší poskytovatel hypoték ve Velké Británii musel minulý měsíc požádat o výpomoc Bank of England poté, co jeho klienti začali masivně vybírat své hotovostní vklady. To v Evropě vyvolalo obavy z rozsáhlé přeshraniční krize silně integrovaného bankovního sektoru.
Přestože měl zmatek na finančních trzích dosud pouze omezený dopad na evropskou ekonomiku, Mezinárodní měnový fond podle očekávání zřejmě sníží svůj odhad růstu ve Spojených státech pro nadcházející rok téměř o jeden procentní bod. Ekonomové se obávají, že řetězová reakce může vyvolat zpomalení ekonomiky také v Evropě.
Témata:
Ministři financí Evropské unie se na svém včerejším setkání v Lucemburku dohodli na patnáctiměsíční „cestovní mapě“ na jejímž základě prozkoumají, zda je třeba měnit finanční pravidla tak, aby se bylo v budoucnu možné snáze vyrovnat s přeshraničními finančními krizemi a neopakovala se nejistota, která nastala po letošních otřesech.
Program se soustředí na čtyři oblasti:
- Posílení transparentnosti, zejména ve vztahu ke komplexním finančním nástrojům, zvláště s ohledem na pravidla povinného poskytování informací;
- Zlepšení způsobu jakým jsou investice ohodnoceny, dohodou o společných standardech;
- Posílení dozorčích mechanismů prostřednictvím lepší výměny informací mezi národními orgány a rozvojem přeshraničních dohod o spolupráci;
- Zlepšení fungování trhu se zvláštním zaměřením na ratingové agentury. Ty jsou obviňovány z potencionálního konfliktu zájmů, neboť bankám, jejichž hodnocení vytváří, zároveň poskytují konzultační služby. Toto téma se s vysokou pravděpodobností objeví také na setkání zemí G7 ve dnech 19.-22.října, jehož tématem bude situace na globálních finančních trzích.
Ministři Evropské unie dále vyzvali k vytvoření společného rámce, který by definoval, zda je možné bankovní krizi považovat za „závažné narušení ekonomiky“ a vybídli Komisi, aby se co nejrychleji vyjádřila k tomu, zda vládní pomoc představuje protiprávní státní pomoc aby zamezila případným širším dopadům.
Souvislosti:
Portugalský ministr financí Fernando Teixeira Dos Santos uvedl, že je pro ministry obtížné posoudit, jak daleko se krize na americkém trhu s hypotékami může pomocí řetězové reakce rozšířit. „Je velmi obtížné tento dopad posoudit. Záleží na tom, jak dlouho budou současné okolnosti trvat…Čím déle to bude, tím větší budou i turbulence.“
Komisař pro vnitřní trh Charlie McCreevy zdůraznil: „Nedávný chaos na trzích nás upozornil, že se máme zaměřit na spolupráci a koordinaci mezi dozorčími orgány."
Komisař pro měnové záležitosti Joaquín Almunia uvedl: „Věřím, že budeme schopni posílit důvěru, neboť důvěra je absolutně nezbytná k tomu, aby (ekonomické) oživení pokračovalo a abychom se vyhnuli tomu, že se chaos přenese do reálné ekonomiky.“
Podle francouzské ministryně financí Christine Lagarde za krizí stojí především nedostatek transparentnosti a zkreslené vyhodnocení rizika ze strany ratingových agentur. Ministryně uvedla, že by se Evropa měla zaměřit na dohled samotných ratingových agentur, neboť ty se v současné době musí podrobit dohledu pouze ze strany americké Komise pro cenné papíry (SEC).
"Vyhodnocení rizik komplexních aktiv se stalo výzvou a zodpovědnosti za něj jsou roztříštěné. Měli bychom zabránit situaci, kdy pobídky mají zkreslený dopad a hráči se na trhu mohou chovat nezodpovědně,“ píše Lagarde v dopisu adresovaném deníku Financial Times.
Prezident Evropské centrální banky Jean-Claude Trichet uvedl, že nízký počet mezinárodních ratingových agentur představuje problém. „V globálním měřítku jich máme jen málo, což pro globální finance představuje problém,“ řekl Trichet a dodal: „Musíme provést vyhodnocení toho, jakou roli ratingové agentury hrají.“
Další kroky:
- Setkání zemí G7 ve dnech 19.-21. října se zaměří na globální finanční trhy.
- Neformální rada ministrů financí se bude v dubnu 2008 zabývat první zprávou o pokroku v této oblasti.
